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尊龙凯时人生就是博酒集团 2025-11-17 08:58:43
凯时人生就是博首页ღ✿★✿★。尊龙人生就是博ღ✿★✿★，尊龙凯时 - 人生就是搏ღ✿★✿★！ღ✿★✿★，尊龙ღ✿★✿★。酿造业ღ✿★✿★，尊龙凯时人生就是博中国官网ღ✿★✿★。d88尊龙ღ✿★✿★，尊龙官方ღ✿★✿★，今年三季度ღ✿★✿★，五粮液营收仅为81.74亿元ღ✿★✿★，同比暴跌52.66%ღ✿★✿★。利润更是惨淡ღ✿★✿★，三季度归母净利润仅20.19亿元ღ✿★✿★，同比下滑65.62%ღ✿★✿★。
不过ღ✿★✿★，对于账上躺着1300多亿现金的五粮液来说ღ✿★✿★，短期的业绩暴跌ღ✿★✿★，还不至于伤筋动骨ღ✿★✿★。更严峻的问题ღ✿★✿★，是其核心产品价格的崩盘ღ✿★✿★。
随着“双十一”大促打响ღ✿★✿★，五粮液核心产品八代普五的价格ღ✿★✿★，再次遭受冲击ღ✿★✿★。在拼多多ღ✿★✿★、京东ღ✿★✿★、淘宝ღ✿★✿★、抖音商城等电商平台上ღ✿★✿★，普五的价格越来越低ღ✿★✿★。在京东上ღ✿★✿★，甚至有消费者以640元/瓶的价格买到了八代普五ღ✿★✿★。
业绩暴跌后ღ✿★✿★，五粮液紧急抛出了百亿分红ღ✿★✿★，暂时稳住了股民情绪和股价ღ✿★✿★，但核心产品的价格何时企稳ღ✿★✿★，还是未知数ღ✿★✿★。
据“今日酒价”的数据ღ✿★✿★，7月份普五的批价还在930元/瓶左右ღ✿★✿★，8月份大幅跳水至860元/瓶ღ✿★✿★，之后一度跌至840元/瓶ღ✿★✿★。截至11月6日ღ✿★✿★，五粮液八代普五的批价为855元/瓶ღ✿★✿★，相比于6月4日的950元/瓶ღ✿★✿★，下降了95元ღ✿★✿★，降幅10%ღ✿★✿★。
例如今年618期间ღ✿★✿★，在大促开始前ღ✿★✿★，八代普五在京东ღ✿★✿★、天猫等电商平台的售价普遍在979元-1000元之间ღ✿★✿★。618大促开始后ღ✿★✿★，八代普五在京东的价格下跌至920元/瓶ღ✿★✿★，在淘宝的价格则下跌至898元/瓶ღ✿★✿★。在拼多多“百亿补贴”下ღ✿★✿★，八代普五的价格低至816元/瓶ღ✿★✿★。
当时ღ✿★✿★，有不少消费者在叠加了京东plus会员专享ღ✿★✿★、大额优惠券或者京东超市卡的储值金后ღ✿★✿★，买到了756元/瓶的八代普五本溪棋牌ღ✿★✿★。
11月5日ღ✿★✿★，在各大电商平台上ღ✿★✿★，八代普五的价格普遍低于618期间ღ✿★✿★。在拼多多上ღ✿★✿★，两瓶装的八代普五售价1478元ღ✿★✿★，单瓶售价低至739元ღ✿★✿★。在京东和淘宝上ღ✿★✿★，八代五粮液单瓶价格在840元-850元ღ✿★✿★，比半年前低了不少ღ✿★✿★。在美团闪购上本溪棋牌ღ✿★✿★，八代普五的价格已经低至758元/瓶ღ✿★✿★；在抖音商城ღ✿★✿★，五粮液第八代52度500ml两支装价格仅1469元ღ✿★✿★，单瓶价格不到750元尊龙棋牌ღ✿★✿★。
小红书上ღ✿★✿★，不少网友晒出了他们的“撸酒战绩”ღ✿★✿★：叠加京东Plus会员专享价ღ✿★✿★、川酒券等多重优惠后ღ✿★✿★，不少人以680元ღ✿★✿★、670元ღ✿★✿★，甚至低至640元的价格就拿下了八代普五ღ✿★✿★，还是从五粮液京东自营旗舰店上购买的ღ✿★✿★。
电商平台低价补贴将严重冲击线下经销商生存空间ღ✿★✿★，破坏酒企长期构建的价格体系ღ✿★✿★。另外ღ✿★✿★，线上线下的价格混乱还会形成恶性循环ღ✿★✿★，动摇消费者对品牌价值的认知本溪棋牌ღ✿★✿★。
广发证券在《白酒持续调整ღ✿★✿★，大众品表现分化——2025年三季报业绩前瞻》中就提到普五价格倒挂问题依然严重ღ✿★✿★，今年实际销售价下降了近百元ღ✿★✿★，经销商们承担的压力可想而知ღ✿★✿★。
今年1月ღ✿★✿★，五粮液曾暂停供货第八代五粮液ღ✿★✿★，并通知经销商回收市场上900元以内的普五产品ღ✿★✿★，可以算2025年的合同量本溪棋牌ღ✿★✿★。
停止供货后ღ✿★✿★，五粮液还推出了严格的减量政策ღ✿★✿★，针对不同渠道的经销商设置了不同的减量比例ღ✿★✿★，特别是针对签约量超过1000件的商家ღ✿★✿★，超额部分调减比例将超过30%ღ✿★✿★。
此外ღ✿★✿★，今年五粮液还在北京ღ✿★✿★、成都ღ✿★✿★、广州ღ✿★✿★、杭州ღ✿★✿★、合肥等20个市场试点终端直配模式ღ✿★✿★，想提升厂家对终端的管控能力ღ✿★✿★。
这些组合拳在短期内取得了一些效果尊龙棋牌ღ✿★✿★，八代普五的批发价从2025年初的900元/瓶左右逐步回升ღ✿★✿★，一度达到950元-960元/瓶ღ✿★✿★，但很快价格又继续下跌至900元以下ღ✿★✿★。
尽管五粮液在稳价ღ✿★✿★、控量等方面动作频频ღ✿★✿★，但并没有取得多大的效果ღ✿★✿★。不少消费者宁愿冒着买到假酒的风险ღ✿★✿★，也要去线上购买尊龙棋牌ღ✿★✿★，只因价格更低ღ✿★✿★。
面对电商平台的乱价ღ✿★✿★，五粮液也没有什么好的应对办法ღ✿★✿★。前几年ღ✿★✿★，它的态度还强硬些ღ✿★✿★，一旦有电商平台私自降价销售ღ✿★✿★，立马采取措施ღ✿★✿★，要么终止合作ღ✿★✿★，要么扣钱罚款ღ✿★✿★。
例如尊龙棋牌ღ✿★✿★，2022年”双十一“期间ღ✿★✿★，因京东低价销售普五产品ღ✿★✿★，五粮液向京东发出通报ღ✿★✿★，“经市场检查ღ✿★✿★，贵司在2022下半年违反合同约定ღ✿★✿★，针对该行为扣除其365万元市场支持费用ღ✿★✿★，不予核报ღ✿★✿★。”
比如在今年4月召开的“十四届中国白酒T9峰会”上ღ✿★✿★，五粮液董事长曾从钦呼吁其他酒企一起对抗电商ღ✿★✿★。他指出ღ✿★✿★，名酒企业要做好示范ღ✿★✿★，不内卷ღ✿★✿★、不内战ღ✿★✿★、不内耗ღ✿★✿★，联合应对电商平台“百亿补贴”等低价促销冲击ღ✿★✿★。
每逢“618”“双十一”等电商大促ღ✿★✿★，五粮液ღ✿★✿★、剑南春等酒厂都会提前发一份“打假未授权电商店铺”的声明ღ✿★✿★。
今年“双十一大促”开始前本溪棋牌ღ✿★✿★，五粮液又发布了“致消费者告知书”ღ✿★✿★，直接点名46家非官方授权店铺ღ✿★✿★，各大电商的第三方店铺都有“上榜”ღ✿★✿★，包括抖音的抖音超市ღ✿★✿★、美团的美团名酒行本溪棋牌ღ✿★✿★、1919酒类直供和歪马送酒ღ✿★✿★、天猫淘宝的百亿补贴官方频道等ღ✿★✿★。
中国酒业独立分析师肖竹青认为ღ✿★✿★，五粮液等头部酒企在“双十一”前点名非授权店铺ღ✿★✿★，有三个目的ღ✿★✿★：一是保护消费者ღ✿★✿★，避免他们因买到假货而迁怒品牌方ღ✿★✿★；二是保护经销商ღ✿★✿★，稳定价格ღ✿★✿★，防止渠道“踩踏式”抛货ღ✿★✿★；三是倒逼平台合作ღ✿★✿★，通过“官方授权名单”施压电商ღ✿★✿★。
厦门丰德酒业总经理武永磊分析称ღ✿★✿★，五粮液此举更多是无奈之举ღ✿★✿★。像京东ღ✿★✿★、美团这样的平台能帮卖货ღ✿★✿★，品牌当然乐见其成本溪棋牌ღ✿★✿★，但价格倒挂让线下经销商无从交代ღ✿★✿★，品牌只能发公告ღ✿★✿★，算是表态了ღ✿★✿★。
在面临亏损的状态下尊龙棋牌ღ✿★✿★，经销商通常只有三种做法ღ✿★✿★：一是等待消费回暖价格回升ღ✿★✿★，但是非常考验经销商的资金实力ღ✿★✿★；二是降价甩卖回笼资金ღ✿★✿★；三是选择离场ღ✿★✿★。数据显示ღ✿★✿★，今年上半年ღ✿★✿★，五粮液经销商数量合计3587家ღ✿★✿★，较2024年末减少了124家ღ✿★✿★。
然而ღ✿★✿★，一旦经销商大规模甩货ღ✿★✿★，就会导致批价进一步下滑ღ✿★✿★，加深出厂价与批价的倒挂尊龙棋牌ღ✿★✿★，最后将压力传导至酒厂ღ✿★✿★。
这种压力ღ✿★✿★，已经清晰地反映在五粮液的财报中ღ✿★✿★。三季度末ღ✿★✿★，公司合同负债（经销商预付款）降至92.68亿元ღ✿★✿★，环比二季度末减少8.09亿元ღ✿★✿★，且已连续三个季度下滑ღ✿★✿★。这意味着经销商的打款能力在不断减弱ღ✿★✿★。
面对这种情况ღ✿★✿★，五粮液只能帮助经销商清理库存ღ✿★✿★，因此在第三季度大幅减少了给经销商的发货量ღ✿★✿★。结果就是ღ✿★✿★，三季度单季营收同比暴跌52.66%ღ✿★✿★。
实际上ღ✿★✿★，从2024年一季度开始ღ✿★✿★，五粮液的单季营收和净利润同比增速便一路走低ღ✿★✿★，从两位数跌至一位数ღ✿★✿★，再到今年第三季度的暴跌ღ✿★✿★。
进入三季度后ღ✿★✿★，白酒企业都撑不住了ღ✿★✿★。连贵州茅台的营收和净利润增长率都不到1%ღ✿★✿★，有些酒企的净利润甚至出现三位数的跌幅ღ✿★✿★。
这轮白酒周期始于2022年ღ✿★✿★，但大部分上市酒企直到2024年都还保持着不错的业绩增长ღ✿★✿★，因为经销商替酒厂扛住了很大一部分压力ღ✿★✿★，充当了库存的“蓄水池”ღ✿★✿★。
但经销商们始终有扛不住的一天ღ✿★✿★。三季度的业绩暴雷ღ✿★✿★，也意味着酒企“提价—压货—增长”的模式ღ✿★✿★，彻底失效了ღ✿★✿★。
太平洋证券预测本溪棋牌ღ✿★✿★，五粮液2025年-2027年净利润增速分别为-16.2%ღ✿★✿★、2.0%ღ✿★✿★、4.3%ღ✿★✿★，市场对短期复苏持谨慎态度ღ✿★✿★。
中信证券在研报中提到ღ✿★✿★，白酒行业当前正处于过去三十年以来第三轮大周期的筑底阶段ღ✿★✿★。本轮行业基本面底有望出现在2025年三季度ღ✿★✿★，今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段ღ✿★✿★，预计最早2026年一季度有望看到动销拐点ღ✿★✿★。
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